Блог

May 13, 2023

Крупнейшие ставки крупных технологических компаний (или что нужно, чтобы заработать миллиард)

По моим оценкам, Meta потратила около 56 миллиардов долларов на свое подразделение Reality Labs.

По моим оценкам, с 2012 года Meta потратила около 56 миллиардов долларов на свое подразделение Reality Labs и за тот же период получила около 7 миллиардов долларов совокупного дохода, что привело к чистому убытку в 49 миллиардов долларов. Точные цифры недоступны, но мы знаем, что подразделение было фактически сформировано в 2012 году после приобретения Oculus VR за 2 миллиарда долларов, и Meta раскрыла свои расходы с первого квартала 2019 года по первый квартал 2023 года. Учитывая эти данные, первые годы подразделения относительно легко смоделировать, и их можно сопоставить с отчетами о продажах и различными заявлениями Facebook на протяжении десятилетий. Доходы и расходы за это время были сравнительно скромными, и поэтому ошибки в допущениях менее значимы. Но даже если мы просто воспользуемся раскрытием информации Meta, расходами на Oculus VR и прогнозом на второй квартал 2023 года, чистая прибыль компании составит как минимум 44,5 миллиарда долларов. И эта сумма продолжает расти.

В 2023 и 2024 годах Meta's Reality Labs достигнет нового максимума доходов. Meta Quest 3, дебют которого запланирован на октябрь, может похвастаться существенными улучшениями по сравнению с Quest 2 2020 года (разрешение +30%, стандартизированные 120 кадров в секунду, режим смешанной реальности, более легкий и тонкий форм-фактор). Это также совпадет с запуском Roblox в Meta Store, который, вероятно, станет самым популярным приложением платформы (потенциально на порядки более популярным, чем конкурент Meta Roblox, ориентированный только на VR, Horizon Worlds). Хотя предстоящая гарнитура Apple создаст конкурентное давление для Meta, которая до сих пор занимала 90% рынка продаж новых устройств, она также создаст эффект ореола.

Apple — одна из самых любимых компаний в истории, и ее дебют в категории гарнитур XR узаконит ее, а также поможет потребителям лучше понять ее варианты использования и преимущества — то, что Apple делает чаще и последовательно, чем любая технологическая компания. . Отчеты также предполагают, что устройство Apple будет стоить 3500 долларов — в семь раз дороже Quest 3, что, вероятно, побудит многие семьи захотеть, чтобы вместо гарнитуры компании из Купертино использовалась гарнитура из Менло-Парка. Amazon увидел аналогичную выгоду в своем Fire Tablet, который был выпущен через год после iPad, но по цене 40%, тогда как Quest 3 стоит на 85% дешевле.

За первые 12 месяцев продаж Quest 2 превзошел Quest 1 (май 2019 г.) в 10 раз, или с 10 до 1 млн. Столь резкие изменения маловероятны для Quest 3, но некоторые из них кажутся вполне достижимыми. Более того, эти продажи могут сохраниться лучше, чем у Quest 2, продажи которого значительно замедлились на втором, а теперь и на третьем году его присутствия на рынке, в течение которого затраты Meta выросли, что привело к удвоению годовых чистых убытков. Meta также предполагает, что устройство больше не будет продаваться намного ниже себестоимости (Meta, вероятно, потеряла около 150 долларов за Quest 2, то есть 1,5 миллиарда долларов на каждые 10 миллионов единиц). Это нанесет ущерб продажам, но и уменьшит потери. Учитывая это, вполне вероятно, что убытки Meta достигнут пика в 2023 году — возможно, в размере 16 или 17 миллиардов долларов — а затем будут улучшаться с каждым годом. Тем не менее, годовая чистая прибыль, похоже, далека. И если это так, то совокупные убытки Меты могут сначала превысить 80 миллиардов долларов.

Эти цифры ошеломляют. Они частично, хотя и не исключительно, отражают то, насколько сложными оказались устройства XR с тех пор, как Meta, Microsoft, Google и другие начали инвестировать в этот форм-фактор полтора десятилетия назад. В то время многие считали, что к 2023 году будет использоваться несколько сотен миллионов «носимых» суперкомпьютеров, если не больше. Но количество технических проблем, а также их сложность, мешают этим продажам, даже несмотря на то, что они увеличивают инвестиции, необходимые для создания «минимально жизнеспособного продукта» (я подробно писал об этих проблемах здесь). С этой целью Meta сообщает, что 90% ее инвестиций в эту категорию — это аппаратные инновации в оптике, микросветодиодах, батареях, камерах, датчиках и тому подобном.

Эссе по теме: Почему VR/AR уходит все дальше и дальше, когда оказывается в центре внимания

Сложность производства гарнитуры XR «MVP» побудила большинство конкурентов Meta, за исключением Apple, фактически отказаться от своих амбиций XR — или, по крайней мере, погрузить их в спячку в ожидании новых (и внешних) достижений в этой области. Для Меты эти изменения являются одновременно хорошей и плохой новостью. С одной стороны, конкурентное поле сократилось. С другой стороны, ставка компании становится все более противоречивой, все более отстающей от графика и существенно (именно по этой причине) более дорогостоящей. Чтобы эти инвестиции принесли положительную прибыль, им необходимо генерировать как минимум 100 миллиардов долларов денежного потока — желательно в течение следующих 15 лет. Такая сумма теоретически достижима. Фактически, тот самый продукт, который устройства Meta XR призваны заменить — смартфоны — только за последнее десятилетие произвел в несколько раз больше. Но это не обычный водяной знак: в конце концов, iPhone — самый успешный продукт в истории капитализма.