Новости

Sep 13, 2023

Медтех: Сделки с частными инвестициями в сфере здравоохранения возобновились до конца 2022 года

Глобальная активность в сфере прямых инвестиций и слияний и поглощений в здравоохранении резко упала в третьем квартале

Глобальный отчет о прямых инвестициях и слияниях и поглощениях в сфере здравоохранения

Активность снизилась в третьем квартале, но восстановилась к концу года.

Джон Барфилд, Сара Херши, Эван Дадоски, Юстас Григалаускас, Нирад Джайн, Кара Мерфи, Франц-Роберт Клинган, Дмитрий Подпольный, Алекс Бултон и Викрам Капур

Отчет

Эта статья является частью глобального отчета Bain о прямых инвестициях и слияниях и поглощениях в здравоохранении за 2023 год.

Почти в каждом секторе здравоохранения в 2022 году наблюдалось снижение активности выкупов по сравнению с 2021 годом. Примечательно, что биофармацевтическая деятельность в Северной Америке оказалась единственным сектором, где объем сделок увеличился для любого региона, в основном из-за активности в первом полугодии. Активность в сфере прямых инвестиций в отношении европейских биофармацевтических активов и сопутствующих услуг также была высокой. Активность сделок в Азиатско-Тихоокеанском регионе в сфере биофармацевтики и медицинских технологий значительно снизилась в 2022 году, в основном из-за спада активности в Китае. По большей части концентрация сделок в сфере здравоохранения по географическому признаку и по секторам соответствовала последним тенденциям.

После рекордного 2021 года активность сделок прямых инвестиций в первом полугодии вернулась на землю, вернувшись к историческим средним показателям. Объем сделок резко снизился в третьем квартале из-за обострения макроэкономических проблем, а в третьем квартале наблюдалось самое низкое количество квартальных сделок в сфере медицинских технологий за последние пять лет (см. Рисунок 1). Однако, в отличие от других секторов, активность сделок в сфере медицинских технологий восстановилась к концу года: 4 из 10 крупнейших сделок по выкупу медицинских технологий по раскрытой стоимости сделок произошли в последнем квартале.

Сокращение активности выкупа в третьем квартале было особенно примечательно в объемах сделок в Азиатско-Тихоокеанском регионе, с резким сокращением в Китае. За пределами Китая активность в регионе оставалась относительно стабильной. Как обсуждалось в главе «Азиатско-Тихоокеанский регион: растущие признаки силы и зрелости прямых инвестиций в здравоохранении», региональный спад был вызван в первую очередь неблагоприятными рыночными условиями в Китае, в том числе инвесторами, ожидающими ясности в отношении политики нулевого Covid, замедлением роста, торговлей технологиями. эмбарго, расширение китайской программы ценообразования на основе стоимости и растущее желание диверсифицировать цепочки поставок.

В то время как деятельность в некоторых секторах ориентирована на США, медицина продолжает иметь широкое глобальное влияние. Например, только 2 из 10 крупнейших сделок были связаны с целями в Северной Америке в 2022 году. Самой крупной сделкой года стало приобретение MBK Partners южнокорейской компании Medit, о котором было объявлено в четвертом квартале. Компания Medit известна как поставщик недорогих стоматологических 3D-сканеров, но ее последние продукты обладают функциями, которые могут конкурировать с моделями высокого класса.

В 2022 году 9 из 10 крупнейших сделок были заключены с производителями оригинального оборудования (OEM). В большинстве случаев эти компании предоставляют лучшие в своем классе продукты с сильными технологическими барьерами. Эта тема освещена в нескольких крупных сделках:

Некоторые из перечисленных выше компаний запатентовали технологию или предлагают первую в своем роде технологию, одобренную FDA. Эта техническая дифференциация создает высокий барьер для конкурентов, и компании такого типа имеют хорошие возможности, чтобы выдержать потенциальный спад, особенно если спрос на конечных рынках, которые обслуживают эти активы, не зависит от дискреционных расходов.

Компании, производящие эстетические устройства, в 2022 году заняли более заметное место, чем в прошлом. Хотя в 2020 и 2021 годах компании, занимающиеся производством эстетических устройств, практически не заключали сделок, было заключено множество сделок по медицинским эстетическим активам, в том числе несколько крупных сделок. Более того, заключение сделок не ограничивалось первым полугодием, а продолжалось на протяжении всего года.

Сделки с эстетическими устройствами вселяют уверенность инвесторов в долгосрочной привлекательности рынка конечной эстетической продукции.

За развитием медицинской эстетики будет интересно наблюдать в будущем. С одной стороны, эти активы могут столкнуться с препятствиями в условиях потенциального спада, если спрос на эти процедуры снизится. С другой стороны, эти услуги могут обслуживать группу населения, чьи дискреционные расходы меньше страдают во время рецессии. Независимо от краткосрочных соображений, существуют долгосрочные попутные ветры для эстетических услуг, включая изменение отношения потребителей к здоровью и здоровому старению, растущую осведомленность о продуктах и ​​расширенный доступ к услугам.